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艾默生公布2020年第二季度業績并更新全年預期
時間:2020-04-28 14:24;作者:縱能科技市場部
  • 凈銷售額為 42 億美元,下降 9%;基本銷售額下降 7%,歸因于新型冠狀病毒肺炎(COVID-19)的快速蔓延導致需求顯著明顯;
  • 基于GAAP報告每股收益為 0.84 美元,與上年持平;若不計重組及相關費用,調整后每股收益為 0.89 美元,超過 0.81 美元的管理層預期值中點,原因是非經營性利好和此前公布的2019年第三季度啟動的積極重組舉措取得的成果,抵消了新型冠狀病毒肺炎造成的業績下滑;
  • 本季度運營現金流強勁,增長了 10%,即 5,500 萬美元,達 5.88 億美元;上半年運營現金流增長了 18% ,即 1.56 億美元,共計達 10 億美元;
  • 本季度自由現金流強勁,增長了15%,即 6,300萬美元,達4.77億美元;上半年自由現金流增長了35%,即2.05億美元,共計達7.87億美元;
  • 向股東返還11億美元,包括3.06億美元的股利和8.13億美元的股票回購;
  • 本季度發起了4,000萬美元的重組舉措,上半年累計約為1.4億美元,繼續全力執行2月份提出的全面重組重置計劃;
  • 由于新型冠狀病毒肺炎大流行和需求環境顯著減弱,更新全年銷售和每股收益預期。

美國密蘇里州圣路易斯市(2020 421日)-艾默生(紐約證券交易所:EMR)今日公布截至2020年3月31日的第二財季業績,并宣布最新的全年預期。

第二季度凈銷售額下降 9%,其中基本銷售額下降 7%,貨幣折算帶來 2% 消極影響,以及并購或資產剝離未產生影響。由于3月份需求經歷了不可預期的急速減弱,兩個業務平臺的增長均低于管理層預期。由于新型冠狀病毒肺炎的蔓延及其相關不確定性、社交距離的限制以及強制性業務關閉,我們幾乎所有的終端市場和地區都受到了負面影響,特別是在中國、美國和歐洲。然而,一個例外是醫療和生命科學終端市場的產品和解決方案需求激增。此外,由于地緣政治緊張局勢和全球供應激增,石油和天然氣價格大幅下跌,對我們的業務造成了負面影響。第二季度追蹤三個月基本訂單率下降3%,反映出工業、商業和住宅市場的客戶削減了成本和支出預算,以應對新冠肺炎全球大流行導致的運營限制和經濟活動的普遍下行。

第二季度毛利率達42.1%,與上年同期持平。在凈銷售額下降 9%的前提下,這主要得益于有效的成本控制措施。稅前利潤率為16.6%,息稅前利潤率為17.4%,分別增長180個基點和160個基點。若不計重組及相關費用,本季度調整后息稅前利潤率為18.4%,受銷售下降影響而上升240個基點。這一結果在很大程度上反映出,股價大幅下跌導致股票補償費用降低,且始于 2019 年第三季度的積極重組舉措已發揮成效。

基于GAAP 報告每股收益為0.84美元,若不計0.05美元的重組及相關費用,調整后每股收益為0.89美元,超過管理層 0.79美元至0.83美元的預期。這一調整后每股收益結果反映出,新型冠狀病毒肺炎導致的經營業績下滑,被非經營性利好所抵消,其中包括由于低股價導致的股票補償費用降低,以及積極重組舉措和有利外匯收益所帶來的成果。

運營現金流增長 10% (5,500萬美元),達 5.88 億美元,自由現金流增長 15% (6,300萬美元),達4.77億美元,反映出本季度自由現金流轉換率為91%。

“上個季度不僅給我們的員工、運營和客戶帶來前所未有的挑戰,也給國家和地方政府、醫療系統,當然還給家庭帶來了前所未有的挑戰。”艾默生董事長兼首席執行官范大為(David N. Farr)表示。“新型冠狀病毒肺炎疫情的迅速蔓延和廣泛影響令人震驚,并在可預見的未來可能改變全球經濟的軌跡。然而,令我倍感自豪的是,我們的全球團隊迅速調整并執行了一系列艱難但必要的決定,以確保我們為獲得長遠成功而蓄勢。

“我們的重中之重將永遠是全球員工、客戶和社區的安全和健康。我們已落實建議的政策和措施,以保障員工擁有堅定的決心,安全而有效地開展重要工作。雖然我們的全球辦公團隊絕大多數都是居家辦公,但我們深諳自身責任——對依賴我們解決方案和服務的關鍵行業客戶予以支持。這些行業包括生命科學和醫療、水、食品和飲料、化學、能源和電力。因此,我們每天都在竭力以安全、負責任的方式持續推動運營,為這些關鍵市場的客戶提供服務。雖然我們的一些生產設施仍未達到全面復工,但我們正在優先生產新冠肺炎抗疫前線所需的艾默生材料和解決方案,包括用于生產呼吸機、口罩和其他防護設備的解決方案,以及生命科學材料。

“為持續應對瞬息萬變的市場環境,我們和參與應對新冠肺炎疫情的相關政府官員和合作伙伴保持定期溝通。在公司內部,我們的領導層團隊每天開會審查業務狀況,討論安全性、流動性和業務連續性等關鍵管理事項。”

“全球健康危機加上石油市場的波動,導致我們諸多終端市場的需求大幅下降。但我們仍然相信,去年第三季度啟動的積極成本控制重置舉措已經開始執行,并在2月份詳細概述,再加上我們強勁的資產負債表和嚴謹的經營理念,將為持續服務于客戶提供必要的基礎,并將取得更強的長期增長。”

業務平臺業績

自動化解決方案凈銷售額下降10%,其中基本銷售額下降8%,貨幣折算帶來2%不利影響以及并購并未造成影響。美洲基本銷售額下降11%,其中美國下降12%,反映出需求普遍下降。歐洲的基本銷售額下降3%,而亞洲、中東和非洲的基本銷售額下降6%,其中中國基本銷售額下跌明顯,超過20%。

3月份追蹤三個月基本訂單率下降1%,反映出本季度初的早期勢頭,特別是較長期的最終控制業務和系統業務,分別上升 3% 和 7%。相比之下,由于新型冠狀病毒肺炎和石油需求導致的環境惡化,我們的儀表儀器業務下降9%。從區域上看,美洲和亞洲分別下降4%和3%,而歐洲則持平,因為3月份疫情爆發后,起初的增長勢頭迅速減弱。中東和非洲地區呈現兩位數的同比增長,而且之前的一些項目已成功預訂。中國訂單量下降 12%??傮w上,我們的客戶放慢了驗收和審批流程。連續積壓的訂單增加 3%,達 51 億美元。

業務息稅前利潤率下降40個基點至14.4%。若不計重組及相關費用,業務調整后息稅前利潤率上升 50個基點至15.5%,而業務調整后息稅折舊攤銷前利潤率上升130個基點至20.6%。這一結果反映了先前啟動的積極重組和成本重置舉措開始生效。本季度重組總額為2,900萬美元,2020年上半年為1.12億美元。

商住解決方案凈銷售額下降7%,其中基本銷售額下降5%,貨幣折算帶來1%消極影響和資產剝離帶來1%消極影響。美洲基本銷售額下降3%,這反映了整個季度的需求普遍下降。歐洲的基本銷售額下降1%,原因是空調業務疲軟抵消了熱泵的需求。最后,亞洲、中東和非洲的基本銷售額下降15%,主要由于中國市場30%的顯著下降。

3月份追蹤三個月基本訂單率下降5%,其中暖通空調、冷鏈和專業工具業務均呈現個位數下降。從區域上看,亞洲的訂單量下降14%以上,主要由于中國27%的下降。 隨著新冠肺炎疫情的蔓延和3月份業務運營的減少,歐洲此前的強勁增長趨勢已停滯到4%。

業務調整后息稅前利潤率為21.0%,持平。若不計重組及相關費用,業務調整后息稅前利潤率上升40個基點至21.6%,業務調整后息稅折舊攤銷前利潤率上升90個基點至26.1%,主要受積極重組和成本重置舉措的推動,這些舉措已開始帶來成本節約,且價格成本走勢良好。本季度重組總額為900萬美元,2020年上半年為1,900萬美元。

2020年展望

管理層更新了2020財年展望,以反映新冠肺炎疫情持續導致的需求環境變動以及不斷演變的能源市場動態?;贕AAP 報告每股收益預期值為2.62美元至2.82美元。若不計重組及相關費用,調整后每股收益預期值為3.00美元至3.20美元,而之前的預期值為3.55美元至3.80美元。預期值下降反映出全球需求減少造成的負面影響,部分被積極成本控制舉措、股票補償減少和其他非經營性項目抵消。本年度重組舉措總額預計約為2.8億美元,比此前計劃增加約6,500萬美元。今年完成的股票回購將為約9.5億美元,而此前的預期值為15億美元。股利計劃沒有變化。最后,我們預計資本支出為5.5億美元,而此前的預期值為6.5億美元。

下表列出了更新后的 2020 年預期框架:

銷售增長預期

 

凈銷售額增長

(11%) - (9%)

自動化解決方案

(10%) - (8%)

商住解決方案

(13%) - (11%)

基本銷售額增長

(9%) - (7%)

自動化解決方案

(8%) - (6%)

商住解決方案

(11%) - (9%)

每股收益和現金流預期

 

基于GAAP 報告每股收益

2.62-2.82 美元

調整后每股收益

3.00-3.20 美元

稅率

22%

運營現金流

27.5億美元

自由現金流

22億美元

資本支出

5.5億美元

股票回購

9.5億美元

這一最新的預期值假設:除其他項目外,第三季度的需求繼續顯著惡化,且2021 年上半年需求仍為負值。同時假設在此期間油價穩定在 20-30 美元的區間。

范大為總結道:“盡管面臨瞬息萬變的挑戰,我們將繼續積極主動,審視需求迅速調整,以確保我們充分利用自有資源。艾默生的每一員,包括我們的董事會、領導團隊以及世界各地的團隊成員都給出了服務客戶、共同抗疫的堅定承諾。我向他們在此次抗擊疫情中,以及為艾默生今后的持續成功所展現的勤勉、敏捷、奉獻和激情表示感謝。”

 

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